Trong bối cảnh thị trường bất động sản đang từng bước vượt qua giai đoạn trầm lắng, những thông tin tích cực về việc doanh nghiệp chủ động giải quyết nợ quá hạn đang thu hút sự chú ý lớn từ thị trường và giới đầu tư. Mới đây nhất, Công ty Cổ phần Hưng Thịnh Land đã chính thức báo cáo lên Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội (HNX) về việc hoàn thành 100% nghĩa vụ gốc và lãi đối với lô trái phiếu mã HTL-H2023-005. Bước đi này không chỉ đánh dấu một cột mốc quan trọng trong lộ trình tái cấu trúc tài chính của riêng doanh nghiệp mà còn cung cấp góc nhìn thực tế về tiến trình xử lý nợ xấu ngành bất động sản.
Hành trình tất toán lô trái phiếu quá hạn 300 tỷ đồng
Theo nội dung công bố thông tin ngày 18/09/2026, Hưng Thịnh Land (có trụ sở chính tại 53 Trần Quốc Thảo, Phường Xuân Hòa, TP. Hồ Chí Minh, do ông Nguyễn Văn Cường làm Tổng Giám đốc) đã chính thức đưa dư nợ gốc và lãi của lô trái phiếu HTL-H2023-005 về mức 0 đồng.
Lô trái phiếu này được phát hành với tổng giá trị theo mệnh giá là 300 tỷ đồng, áp dụng mức lãi suất 11%/năm và từng có ngày thanh toán theo kế hoạch ban đầu là 28/11/2024.
Tuy nhiên, do chịu ảnh hưởng nặng nề từ những khó khăn chung của nền kinh tế hậu đại dịch COVID-19 cùng sự đóng băng của thị trường tài chính và bất động sản kể từ năm 2023, doanh nghiệp đã gặp bế tắc trong việc thu xếp nguồn tiền đúng hạn. Điều này dẫn đến khoản nợ chậm thanh toán phát sinh gồm hơn 288,049 tỷ đồng tiền gốc và hơn 1,442 tỷ đồng tiền lãi.
Không chọn cách buông xuôi hay kéo dài bất hợp lý, Hưng Thịnh Land đã tích cực đàm phán với các chủ sở hữu trái phiếu để xây dựng lộ trình chi trả linh hoạt. Quá trình hoàn trả tiền gốc được chia nhỏ thành 6 đợt kéo dài gần hai năm.
Đợt đầu tiên diễn ra vào ngày 05/12/2024 với số tiền xấp xỉ 3,1 tỷ đồng, tiếp đó là các đợt trả nhỏ giọt vào tháng 03/2025 (hơn 4,58 tỷ đồng), tháng 09/2025 (gần 12,9 tỷ đồng) và tháng 11/2025 (khoảng 24,86 tỷ đồng).
Bước ngoặt quan trọng nhất diễn ra vào ngày 27/08/2026 khi công ty dồn nguồn lực thanh toán đợt lớn trị giá hơn 216,43 tỷ đồng, trước khi dứt điểm 26,16 tỷ đồng dư nợ gốc còn lại cùng toàn bộ 1,442 tỷ đồng tiền lãi phát sinh vào ngày 18/09/2026.
Sự chủ động khôi phục niềm tin và bài toán cho chặng đường mới
Việc xử lý dứt điểm lô trái phiếu HTL-H2023-005 là bước tiến đáng ghi nhận, nhưng nếu nhìn rộng ra toàn bộ hệ sinh thái Hưng Thịnh, áp lực tài chính vẫn còn khá nặng nề.
Tính đến nửa đầu năm 2026, báo cáo tài chính bán niên của Hưng Thịnh Land ghi nhận khoản lỗ sau thuế khoảng 94 tỷ đồng do chi phí tài chính cao và đà phục hồi doanh thu chưa đạt kỳ vọng. Vốn chủ sở hữu của doanh nghiệp đạt mức 18.398 tỷ đồng, trong khi tổng nợ phải trả lên tới 56.353 tỷ đồng, tương ứng hệ số Nợ/Vốn chủ sở hữu ở mức 3,06 lần.
Dù vậy, điểm sáng rõ nét là xu hướng giảm dư nợ vay. Nợ vay ngân hàng của công ty đã thu hẹp về mức 2.424 tỷ đồng. Đồng thời, doanh nghiệp cũng đã giải quyết nhiều lô trái phiếu quá hạn khác, trong đó có lô H79CH2123021 trị giá 500 tỷ đồng hồi đầu tháng 09/2026.
Ở mảng xây dựng, Công ty Cổ phần Hưng Thịnh Incons (HTN) – đơn vị tổng thầu của tập đoàn – ghi nhận dòng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh đạt hơn 363 tỷ đồng trong 6 tháng đầu năm 2026, tạo nền tảng duy trì thi công tại các dự án trọng điểm ở Bình Dương, Quy Nhơn và Vũng Tàu.
Đánh giá về động thái tất toán nợ trái phiếu của Hưng Thịnh Land, các chuyên gia tài chính và bất động sản nhận định đây là tín hiệu rất tích cực cho cả doanh nghiệp lẫn thị trường chung.
Theo các chuyên gia Tài chính - Ngân hàng nhận định, sự việc Hưng Thịnh Land kiên trì đàm phán và hoàn tất thanh toán 100% gốc lãi cho lô trái phiếu sau gần hai năm trễ hạn cho thấy trách nhiệm và nỗ lực rất lớn của ban lãnh đạo. Trong bối cảnh niềm tin nhà đầu tư đối với thị trường trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ bị tổn thương nghiêm trọng thời gian qua, việc một chủ đầu tư lớn thực hiện đúng cam kết đàm phán sẽ giúp giải tỏa tâm lý căng thẳng, tạo tiền lệ tốt cho các cuộc thương lượng gỡ nợ khác trên thị trường.
Đồng quan điểm, ông Lê Hoàng Châu, Chủ tịch Hội Bất động sản TP.HCM (HoREA), cho rằng việc giải quyết dứt điểm các khoản nợ trái phiếu là điều kiện tiên quyết để doanh nghiệp 'làm sạch' bảng cân đối kế toán. "Khi các gánh nặng nợ quá hạn dần được tháo gỡ, doanh nghiệp mới có thể tiếp cận nguồn vốn mới hoặc hợp tác đầu tư để tái khởi động dự án. Hưng Thịnh Land có thế mạnh sở hữu quỹ đất lớn và nhiều dự án đã hoàn thiện pháp lý. Việc giải tỏa được áp lực trái phiếu sẽ giúp họ tập trung nguồn lực vào khâu thi công, bàn giao nhà cho khách hàng, từ đó tạo ra dòng tiền thật để phục hồi kinh doanh.
Tuy nhiên, dưới góc nhìn phân tích rủi ro, một số chuyên gia kinh tế cũng lưu ý rằng thách thức phía trước vẫn chưa dừng lại. Áp lực từ tổng nợ phải trả hơn 56.000 tỷ đồng đòi hỏi Hưng Thịnh Land phải có chiến lược kinh doanh đột phá hơn trong nửa cuối năm 2026 và các năm tiếp theo. Doanh nghiệp cần đẩy nhanh tiến độ hoàn thiện pháp lý, tối ưu hóa chi phí vận hành và đẩy mạnh thanh khoản tại các dự án đáp ứng nhu cầu thực của người dân.
Chặng đường tái cấu trúc của Hưng Thịnh Land nói riêng và ngành bất động sản nói chung vẫn đang tiếp diễn với nhiều thử thách. Tuy nhiên, hành trình đưa dư nợ lô trái phiếu HTL-H2023-005 về số 0 đã minh chứng cho tinh thần trách nhiệm của doanh nghiệp trước các cam kết tài chính. Với những nền tảng về quỹ đất, năng lực thi công cùng sự tháo gỡ dần về mặt chính sách pháp lý, thị trường hoàn toàn có cơ sở để kỳ vọng vào sự phục hồi vững chắc của hệ sinh thái Hưng Thịnh trong giai đoạn tới.
